EXCLUSIVO-BCE vê impacto maior de tarifas sobre o crescimento do que o projetado, dizem fontes

Por Balazs Koranyi e Francesco Canepa

FRANKFURT (Reuters) - O crescimento econômico da zona do euro pode cair muito mais devido ao impacto das tarifas dos Estados Unidos do que o inicialmente estimado pelo Banco Central Europeu, e a turbulência também pode arrastar a inflação para baixo no curto prazo, disseram quatro fontes à Reuters.

Isso pode deixar a economia do bloco estagnada e acabar com as expectativas de uma recuperação que vinha crescendo até recentemente com base em planos de investimento público em grande escala.

No mês passado, o BCE previu que uma guerra comercial reduziria em 0,5 ponto percentual o crescimento econômico da zona do euro no primeiro ano e faria com que os preços subissem brevemente em uma magnitude semelhante se a União Europeia retaliasse.

Porém, as tarifas divulgadas pelo presidente dos EUA, Donald Trump, são muito mais prejudiciais do que os modelos estimados e a equipe do BCE foi solicitada a apresentar novos números para serem discutidos pelas autoridades na reunião de 17 de abril, disseram as fontes, todas com conhecimento direto da situação.

As conversas informais entre os membros do banco podem começar já nesta semana, quando eles se reunirem em Varsóvia, às margens da reunião do Eurogrupo, acrescentaram as fontes, todas com conhecimento direto da discussão.

Todos concordaram que a estimativa de 0,5 ponto percentual é muito baixa agora e um deles disse que o impacto poderia ser superior a 1 ponto percentual - também devido ao aumento da incerteza e ao impacto na confiança. Isso basicamente anularia todo o crescimento econômico, uma vez que o bloco só deverá crescer cerca de 1% este ano.

Um porta-voz do BCE não quis comentar.

A atividade econômica lenta pode fazer com que a inflação desacelere em vez do contrário, disseram as fontes. Porém, alguns argumentaram que a maior fragmentação do comércio global pode resultar em uma inflação estruturalmente mais alta em um futuro próximo.

Segundo algumas fontes, esses fatores contribuirão para que haja outro corte na taxa de juros na próxima semana. Essa medida já está totalmente precificada pelos mercados.

Uma longa lista de autoridades influentes já apoiou um corte nos juros em comentários públicos e apenas um, Robert Holzmann, da Áustria, se manifestou contra a medida.

Todas as fontes acrescentaram que a turbulência do mercado não está prejudicando a transmissão da política monetária, portanto não houve discussão sobre qualquer medida para melhorar a liquidez ou o fluxo de crédito.

Elas também disseram que não houve nenhuma discussão sobre a reabertura do debate sobre as compras de títulos pelo BCE. O banco está agora permitindo que os títulos comprados durante o estímulo anterior expirem, reduzindo seu balanço patrimonial gradualmente e retirando a liquidez do sistema financeiro.

As fontes disseram que essa política continua apropriada e se manterá.